有望突破千亿规模，国内仍有认知差！分子胶4个核心方向（附列表）

    今天介绍一个可能存在预期差的细分领域——分子胶，是一种特殊的小分子药物，其作用类似于“胶水”。它本身不直接抑制或激活靶点，而是通过改变蛋白质表面的物理性质，像胶水一样“粘合”两个原本不相互作用的蛋白：一个是E3泛素连接酶（细胞内负责标记废弃蛋白的“回收员”），另一个是致病靶蛋白（如与癌症、自身免疫病相关的异常蛋白）。这种强制结合会触发致病蛋白被贴上“泛素标签”，随后被细胞内的“垃圾处理厂”（蛋白酶体）识别并降解，从而从源头清除疾病根源。

    分子胶分子量小，易于口服给药，人体中约3000多个与疾病相关的蛋白因结构扁平、无活性位点导致无法用传统药物靶向，分子胶通过降解机制绕过这一限制，极大扩展了可成药靶点空间，且降解机制能彻底清除靶蛋白，而非暂时抑制，疗效更持久，目前海外BMS两款多发性骨髓瘤分子胶销售峰值超160亿美元,Monte Rosa的NEK7分子胶炎症指标下降85%，与诺华达成80亿美元BD合作，整体来看，BD合作正在加速，礼来与Magnet合作近13亿美元，国内企业引进如奥赛康BD引进ANL pan-RAS分子胶。但国内目前存在“认知差”，关注度较低。

增量驱动

    临床价值是核心需求，海外多款分子胶在肿瘤、自免疾病中展现出优于传统药物的疗效，目前海外多项II/III期数据亮眼，如NEK7分子胶CRP指标降85%，证实可行性，激发全球研发与临床需求。
    技术突破是关键，目前分子胶设计平台成熟，可系统性开发针对不可成药靶点的药物，
    疾病谱扩大创造需求增量，老龄化加剧导致肿瘤、心脑血管、自身免疫性疾病发病率上升，传统治疗方案存在未被满足的需求，分子胶为这些疾病提供了新的治疗选择。
    BMS两款分子胶峰值销售已超160亿美元，机构预测，叠加肿瘤、自免等大适应症，预计分子胶全球市场规模有望突破千亿美元，国内刚刚开始起步，目前布局企业的分子胶管线峰值潜力可达25-40亿美元。

企业案例

自研

苑东生物：通过控股子公司超阳药业开发IKZF1/3分子胶HP-001，针对多发性骨髓瘤已进入I/II期临床，降解效率优于国际标杆药物。
劲方医药：自主开发panRAS(on)分子胶GFH276，临床前显示低剂量起效和多重抗耐药特性，潜力显著。
达歌生物：拥有两款FIC分子胶，与武田、默沙东达成合作，布局DAC（抗体偶联分子胶）技术平台。

BD引进

奥赛康：引进阿诺医药的pan-RAS(ON)分子胶AN9025，中国权益引进，已获FDA临床试验批准。
科伦药业：通过子公司科伦博泰介入分子胶领域，与ADC技术协同开发，拓展肿瘤治疗产品线。
恒瑞医药：布局KRAS G12D分子胶HRS-6093，已进入Ⅰ期临床，靶点选择具有前瞻性。

技术平台

百济神州：开发BTK分子胶BGB-16673，已进入Ⅲ期临床，针对B细胞恶性肿瘤布局。
信达生物：布局IBI3031分子胶，早期研发阶段，靶点未公开但平台技术成熟。
君实生物：通过合作开发分子胶平台，聚焦肿瘤和自身免疫疾病领域。

早期布局

石药集团：通过子公司开发多靶点分子胶，聚焦肿瘤和代谢疾病领域。
华东医药：投资引进早期分子胶项目，布局自身免疫疾病赛道。
康哲药业：通过投资创新药企间接布局分子胶技术平台。
中国生物制药：早期介入分子胶领域，与海外公司开展技术合作。
药明康德：通过服务平台参与多个分子胶项目研发，提供CRO服务支持。
凯莱英：为分子胶企业提供CMC服务，技术积累丰富。
康龙化成：通过药物发现平台参与分子胶早期研发，技术实力突出。