今年3月以来，中国钨精矿价格自14.2万元/吨上涨至近期的钨价达35.1万元/吨，年初至今涨幅接近150%，随着不断新高，也接到了不少朋友的咨询，看看还有没有机会，其实在5月份就做了介绍供需缺口放大，还在涨价！钨行业介绍，逻辑上没有变，但是二级市场是否能够延续，不好说。

应用场景

    钨因高硬度、耐高温特性被誉为 “工业牙齿”，核心应用聚焦三大高价值领域，高端制造、新能源、军工三大领域贡献超70%需求
一是光伏钨丝，适配硅片薄片化趋势，当前渗透率已达60%，使用寿命约为传统碳钢丝的3倍，是光伏组件降本关键材料；
二是硬质合金，广泛用于汽车模具、航空航天精密刀具等，其中新能源汽车领域需求同比增长 25%，高端化需求显著；
三是高端特种领域，核聚变装置靶材、火箭发动机喷管等极端环境场景中无替代材料，同时在3D打印耗材、氢能储运设备等新兴领域加速渗透，应用边界持续拓宽。

市场格局

    全球钨市场呈现 “中国主导供给、高端需求引领” 格局。
    供给端，中国钨产量占全球80%以上、储量占52%，国内江西产量占比53.8%占主导。需求端下游订单持续向具备资源储备与技术优势的龙头企业集中，中小企业因环保成本上升、原材料采购难等问题逐步退出市场，行业集中度逐年提高。

驱动因素

    供给侧，2025年国内钨矿首批开采配额同比下降6.45%，叠加环保管控升级、现有矿山品位逐年下降，国内产能释放受限，海外新增产能仅约5000吨/年，难以填补全球供给缺口，供给端呈现刚性收缩。
    需求端光伏钨丝需求年增速达45%，新能源汽车、航空航天等领域带动硬质合金需求增长，叠加欧盟启动钨战略储备，全球需求持续放量，同时因为地缘因素，钨被纳入国家战略性矿产目录，出口管制政策趋严，资源稀缺性与战略价值进一步凸显，中期长期来看，3D 打印、氢能等新兴领域需求逐步落地，叠加高端制造升级，全球钨市场紧平衡态势难改，行业整体保持高景气，随着后续核聚变、深空探测等前沿领域对特种钨材料需求爆发，在没有新特种材料替代的情况下，景气度还会持续。
    机构预测，2025-2027年缺口扩大至1.1万/1.5万/2.1万吨

布局情况

中钨高新：拥有近50万吨优质钨矿储量，业务覆盖PCB钻针、高端硬质合金刀具，“资源+制造”双轮驱动优势显著。
洛阳钼业：全球第二大钨生产商，钨资源储量超30万吨，2025年钨精矿产量预计达1.2万吨
厦门钨业：全球钨产业链一体化龙头，光伏钨丝市占率超65%，年自产钨精矿1.2万吨，同时为核聚变项目提供关键钨材料
章源钨业：民营钨企一体化代表，自持钨资源7.94万吨，资源自给率超60%，业务覆盖仲钨酸铵到硬质合金全链条
倍杰特：通过收购大豪矿业切入钨矿领域，探明钨资源6.3万吨，规划年产能5000吨
湖南黄金：沅陵沃溪矿伴生近10万吨钨资源，2024年钨品产量超1000标吨
格林美：全球再生钨领域领军企业，年回收钨资源超5000吨，占国内原生钨产量10%
翔鹭钨业：超细钨粉纯度达99.99%，可满足军工、航天等高精尖需求，光伏钨丝产能逐步释放
广晟有色：旗下矿山伴生丰富钨资源
华友钴业布局海外钨资源，在印尼湿法镍项目配套钨回收

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