需求激增！交付周期超3年！航空发动机最核心的5个方向（附列表）

    今天梳理下航空发动机，航发可以也是飞机的心脏，价值占比高达20%-30%，核心三大部件均为压气机、燃烧室和涡轮，相应的，同样技术延伸出来的还有燃气轮机，之前介绍过燃气轮机全梳理，特别是航改燃机，直接由成熟的航空发动机核心机衍生而来，是两者技术同源最直接的体现。
    全球市场由GE、普惠、罗罗、赛峰等巨头寡头垄断，中国市场正处于国产化突破期，C919当前配装LEAP-1C发动机，国产CJ1000/CJ2000系列正在研发，以打破国外技术壁垒，

增量驱动

    民航客机订单积压，波音、空客手持订单超1.4万架，航发交付周期延长至3年以上，LEAP系列发动机积压订单超1.2万台，供需错配持续。
    AIDC拉动燃气轮机需求，人工智能数据中心耗电量激增，燃气轮机凭借部署灵活、效率高成为备用电源首选，预计2035年相关装机量复合增长率达12%。
    国产自主可控，美国对华技术限制加速国产航发研制，CJ系列发动机获政策重点支持，商飞预测未来20年中国航发市场规模超2.9万亿元。
    军贸出口突破，歼-10CE、L-15等装备在印巴冲突中表现优异，带动中国高端装备出口需求，航发作为核心系统受益。
    维修后市场，发动机全生命周期价值约为初始售价的4倍，OEM通过TotalCare等模式锁定长期服务收入，中国市场维修需求随机队老龄化增长。
    机构预测，航发市场全球年增速维持8.9%，2033年市场规模预计达1500亿美元，国内2024年规模近1200亿元，2030年有望突破2800亿元，CAGR超15%。而燃气轮机受益于2024-2035年全球数据中心用电量将从415TWH升至1200TWH，燃气轮机主备发占比均17.5%，复合增长率12%，2035年中性预测装机量64GW。

企业案例

原材料

    高温合金：钢研高纳（铸造机匣）、万泽股份（单晶叶片）、抚顺特钢（原材料）、西部超导（高温合金材料）。
    钛合金：西部超导（高端钛合金，适配发动机冷端部件）、宝钛股份（钛材供应）、航材股份（钛合金铸件）。
    复合材料：中航高科（预浸料，C919/C929复材研制）、光威复材（碳纤维）、中简科技（碳纤维）、华秦科技（陶瓷基复材/隐身材料）。

核心零部件

    叶片：应流股份（航发/燃机叶片，西门子、GE供应商）、航亚科技（精锻叶片，LEAP发动机配套）、图南股份（铸造叶片）、无锡透平（压气机叶片）、钢研高纳（高温合金叶片）、万泽股份（高温合金叶片与涡轮盘）
    锻件/机匣：航宇科技（航空锻件，GE、普惠供应商）、三角防务（大型模锻，燃机项目合作西门子）、派克新材（环锻件）、应流股份（铸造机匣）、航发科技（风扇单元体与机匣）、西部超导（钛合金与超导材料，用于发动机结构件）
    控制系统：航发控制（发动机控制系统，关联交易占比高）、火炬电子（陶瓷纤维，CMC前驱体）。

整机制造

    航发动力（国内唯一整机量产，“太行”“峨眉”系列，CJ系列研发）、上海电气（参股燃机制造，与中国重燃合作）、中国航发商发（CJ1000A/CJ2000A研制）。

维修与配套

    航发动力（维修业务）、海格通信（发动机控制系统运维）、润贝航科（发动机维护油料）、博云新材（制动材料及发动机热端部件）。

燃气轮机

    其具体逻辑请参考之前的内容：燃气轮机逻辑
    应流股份（燃机热端部件，西门子、贝克休斯供应商）、豪迈科技（GE最大燃机缸体供应商）、上海电气（重型燃机制造）、东方电气（燃机批量研制）、杭汽轮（西门子、三菱燃机合作）。