今天梳理下氟化工，氟化工以萤石为核心原料，通过制备氢氟酸延伸至制冷剂、含氟聚合物、无机氟化物、含氟精细化学品等领域，广泛应用于家电、汽车、锂电/储能、电子、航空航天等领域，行业受政策端+需求双重驱动，其中三代制冷剂、萤石、锂电级PVDF/六氟磷酸锂为核心高景气赛道
萤石
中国为全球萤石储量、产量第一大国，储量27%，产量62%，供给受环保/安全政策约束，落后产能出清，行业集中度逐步提升，随着下游制冷剂更新迭代+新能源需求增长，成本中枢持续上行，随氟化工产品产量增长，萤石需求稳步提升，价格长期高位运行
金石资源：国内萤石资源储量龙头，专注萤石开采和销售，资源优势显著。
永和股份：拥有萤石矿产资源，布局一体化产业链，延伸至制冷剂和氟聚合物。
中欣氟材：从事萤石采选和氟化工产品生产，积极扩展高端含氟中间体。
金石资源（复星）：通过并购整合萤石资源，强化上游供应稳定性
包钢股份：与金石合作开发全球最大伴生萤石矿，布局萤石-氢氟酸产业链。
制冷剂
制冷剂是氟化工核心产品，受配额制度约束，企业围绕二代、三代技术路线布局,目前也有部分企业开始布局四代制冷剂。
二代制冷剂（HCFCs）
以R22为代表，配额逐步削减，企业聚焦存量市场和高附加值应用，二代制冷剂2025年削67.5%，仅存空调售后维修及含氟聚合物原料用途，供给刚性收缩，配额约束下供需紧平衡，价格底部企稳，R22小包装需求活跃。
巨化股份：R22配额3.89万吨（国内第一），占全国26.1%。
东岳集团：二代制冷剂主要生产商，配额资源丰富，同时发展四代替代品。
梅兰化工：二代制冷剂重要供应商，配额削减下优化产品结构
三美股份：R22配额0.95万吨、R142b配额0.17万吨。
华谊集团：通过子公司生产二代制冷剂，配套下游聚合物业务
昊华科技：拥有R22产能，按配额生产，用于PTFE原料。
三代制冷剂（HFCs）
2024年冻结配额，行业集中度高,库存处近两年低位，供需紧平衡,目前A5国家配额基线年需求集中释放+长协价上涨+企业惜售，驱动价格坚挺，2026年预计出口额同比增54.2%
巨化股份：三代配额行业第一，HFCs配额29.98万吨，占全国39.6%，R32/R125/R134a产能领先。
三美股份：R32配额3.09万吨、R125配额3.15万吨居前，混配R410a/R404a。
东岳集团：三代制冷剂全品种布局，配额调整灵活，出口优势明显。
昊华科技：R134a全球前三，HFCs配额国内领先，含R227ea等品种。
东阳光：R32配额2.89万吨、R125配额1.92万吨，整合萤石-制冷剂产业链
永和股份：R32配额0.64万吨、R125配额0.82万吨，布局混配品种。
东阳光：制冷剂产能规模较大，长协订单占比高，布局氟化液新品。
ST联创：曾布局三代制冷剂，目前业务调整中，经营面临挑战，需关注重组动态
鲁西化工：涉足三代制冷剂配套原料生产，助力产业链供应。
四代制冷剂（HFOs）
处于起步阶段，受专利制约，国内企业逐步突破，产能规模小，后续靠全球低GWP政策推动，替代三代制冷剂需求。
东岳集团：研发四代制冷剂技术，参与国际标准制定，抢占替代先机。
巨化股份：四代制冷剂现有产能8000吨，通过“新建+技改”规划近5万吨产能
昊华科技：研发布局HFOs，推进技术产业化。
三爱富：四代制冷剂现有6000吨R1234yf产能，在建1200吨R1234yf+150吨R1234ze产能，覆盖主流四代制冷剂品种。
ST联创：原有1万吨四代制冷剂产能，2025年技改扩产1万吨落地后进入试生产调试阶段，短期产能增量明确。
三美股份：深耕氟制冷剂领域，在建1万吨HFO-1234yf产能
永和股份：在建4.3万吨四代制冷剂产能，采用“多品种联产”模式提升资源利用率。
巍华新材：与梅兰新材合资设立子公司布局四代制冷剂，目前处于设备采购、规划阶段，预计2026年上半年试生产
泰禾股份：子公司江西天宇生产四氯丙烯，Honeywell四代制冷剂定制原料
含氟聚合物
中欣氟材：布局含氟聚合物中间体，配套下游材料企业。
聚四氟乙烯（PTFE）
产能增长但开工率低在70%以下，成本受R22高位支撑，价格逐步修复，需求端靠化工管道、电子绝缘需求回暖+成本传导，2026年1月价格环比涨4.94%。
东岳集团：5.5万吨/年产能（国内第一，占28%）。
巨化股份：3万吨/年产能，2.6万吨高性能项目投产。
永和股份：有PTFE产能，配套HFP原料。
昊华科技：中昊晨光3.3万吨产能，高性能品种突破。
鲁西化工：具备PTFE产能，依托化工园区一体化优势，降低PTFE生产成本。
聚偏二氟乙烯（PVDF）
2021-2022年扩产后震荡，锂电级需求支撑，实单价格向报价靠拢，头部企业停产助推反转，锂电粘结剂、光伏背板膜需求增长，2026年1月锂电级报价5-6万元/吨
东岳集团：2.5万吨/年产能，覆盖锂电/涂料领域。
东阳光：2.5万吨/年产能，配套锂电客户。
巨化股份：1万吨/年产能，规划扩建。
阿科玛：6000吨/年扩建，总产能达2.5万吨。
ST联创：布局PVDF产能，2025年净利预增37.22%-82.96%。
永和股份：在建PVDF产能，逐步释放。
华谊集团：子公司PVDF产能较大，涂料级市场占有率超65%。
昊华科技：PVDF产能2.25万吨/年，自主研发高压密LFP用、高镍NCM用PVDF粘结剂，供应全球锂电头部企业。
新宙邦：涉足PVDF配套电解液领域，PVDF粘结剂与电解液协同供应。
氟树脂/氟橡胶（FEP/FKM）
技术壁垒高，国内产能集中于龙头，FEP用于电线/薄膜，FKM用于汽车密封，主要受益于高端电子、新能源汽车需求增长。
永和股份：FEP产能国内领先，HFP产能全球前列。
巨化股份：1万吨/年FEP扩建，氟橡胶产能5500吨/年。
昊华科技：氟橡胶产能5500吨/年（含合营），FEP品种齐全。
雅克科技：布局FEP等含氟聚合物，产品用于半导体封装领域。
无机氟化物
六氟磷酸锂
产能扩张但需求增长更快，2025年价格同比涨120.8%，新型储能政策+锂电装机量增长，之前讲过很多次了，案例供参考。
多氟多：8000吨/年产能，全球市占率22%
永太科技：产能布局，聚焦锂电级六氟磷酸锂品质提升。
天赐材料：配套电解液，8000吨/年产能电解液与六氟磷酸锂协同供应。
天际股份：产能规划，六氟磷酸锂产品供应动力电池企业。
金石资源：技改影响产量，江山新材料亏损3100万元。
昊华科技：8000吨/年六氟磷酸锂产能，配套25万吨/年电解液产能
新宙邦：六氟磷酸锂产能配套电解液生产，产品用于储能及消费数码电池领域。
氢氟酸（无水/电子级）
产能分散，开工率低，仅58.24%，成本受萤石+硫酸支撑，主要受到制冷剂、半导体清洗需求增长，2026年1月价格微涨0.64%。
金石资源：12.77万吨自产无水氢氟酸，包头项目规划18-22万吨。
永和股份：13.5万吨无水氢氟酸产能，配套自用。
三美股份：22.1万吨AHF产能，保障制冷剂生产。
巨化股份：12万吨氢氟酸产能，配套氟化工产业链。
四川瓮福：3万吨高纯无水氟化氢项目环评获批。
多氟多：电子级氢氟酸突破UPSSS级，进入台积电供应链。
中欣氟材：自产氢氟酸13万吨/年，氢氟酸保障精细化学品生产。
含氟精细化学品
高端产品依赖进口，国内企业在含氟中间体、电子特气领域逐步突破，半导体、医药、农药需求增长，含氟电子特气国产替代，全球含氟精细化学品产量年均增15%，国内产值占比27%，有望提升。
新宙邦：氟化液和电子化学品龙头，受益于液冷技术和半导体需求。
永太科技：含氟精细化学品覆盖医药农药中间体，技术壁垒高。
天际股份：布局氟化盐等产品，关联新能源电池材料领域。
昊华科技：氟精细化学品用于电子蚀刻液，服务高端制造
中欣氟材：含氟中间体，2,3,4,5-四氟苯甲酰氯等，喹诺酮类医药中间体市占率近50%。
康鹏科技：含氟精细化学品，仍在拓展含氟医药、农药中间体市场。
中船特气：涉足含氟电子特气领域，产品用于半导体芯片制造。
南大光电：布局含氟电子化学品，助力半导体材料国产化。
其他
涉及配套原料、衍生材料及跨界布局企业。
鲁西化工：基础化工企业，供应氟化工原料如甲烷氯化物。
金石资源：除萤石外，探索氟化铝等衍生品，增强协同效应。
大洋生物：拟投建PEEK及含氟中间体，跨界布局高端材料
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