中信证券：预计2026年为大宗农产品价格磨底、蓄势向上的元年

中信证券：预计2026年为大宗农产品价格磨底、蓄势向上的元年

中信证券研报表示，预计2026年为大宗农产品价格磨底、蓄势向上的元年。其中，在国际冲突、厄尔尼诺气候扰动下，海外种植链多品种价格先行上涨，国内主粮价格底部企稳。展望2027年，历史级厄尔尼诺强化减产预期，叠加农资成本高位，生物能源需求拉动、库消比的下降，农产品价格有望持续上涨。生猪仍处深亏阶段，亏损+政策去产能持续下，2027年H2周期景气可期。肉禽产业链温和复苏中。后周期动保有望触底向上。

整体来看，建议布局五条主线。1. 左侧布局生猪周期反转，推荐成本领先、强创现分红预期的企业；估值低位的企业；开辟养牛业务第二曲线的公司。2. 推荐经营稳健、穿越周期的公司以及后周期公司。3. 布局种植产业链。4. 宠物产业链关注拐点。5. 农产品加工与功能性配料。