[万联证券]策略跟踪报告：假期后市场交投有望回暖
投资要点：
A股主要宽基指数普遍调整：9月28日-10月9日A股主要宽基指数普遍调整，其中上证综指调整幅度最小，沪深300指数次之。分行业看，申万一级行业涨跌不一，其中公用事业、煤炭、交通运输行业涨幅位居前列。
申万一级行业中电子行业交投最为活跃：9月28日-10月9日沪深京三市日均交易额为16,398.74亿元。分行业看，电子行业交投最为活跃，9月28日-10月9日电子行业成交额为20,730.83亿元。
传媒行业估值水平表现较优：截至10月9日，分行业看，与上周相比，申万一级行业估值水平表现分化。其中市盈率提升前三的行业为传媒、公用事业和农林牧渔行业，市净率提升前三的行业为食品饮料、传媒和石油石化行业。
海外方面，9月美国ISM服务业PMI为54.9，较上月回落0.5pct。劳动力市场方面，9月美国新增非农就业人数大幅低于前值。截至10月3日当周，美国初请失业金人数为19.7万人，环比上周回落。截至10月9日当周，美股主要指数表现不一。
中美关系方面，商务部9月28日公布中美贸易理事会和300亿对300亿对等降税框架有关情况。9月20日至23日，中美双方在美国纽约和华盛顿举行第八轮经贸磋商，就中美贸易理事会工作规程、300亿对300亿对等降税框架职责文件、降税产品清单等达成共识。双方商定对各自规模约300亿美元的进口产品，以对等方式提供降低关税待遇，其中超过90%的产品将免除相互加征的全部关税。
国内方面，国家统计局发布的数据显示，1-8月份，我国规模以上工业企业营业收入同比增长6.6%，规模以上工业企业利润总额同比增长15.7%，今年以来累计增速保持两位数增长。国务院总理李强9月28日主持召开国务院常务会议，研究宏观政策发力提效、促进有效投资有关工作。会议指出，针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。要推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。
投资建议：行业配置方面，建议关注：（1）人工智能与算力基础设施产业链，政策利好与业绩回暖支撑AI产业景气延续；（2）高股息与上游资源板块，预期盈利延续修复。
风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。
