券商晨会观点速递
券商晨会观点速递
①中信建投：建议红利为底仓、以政策与情绪驱动的内需/应用链和业绩确定性方向为进攻
中信建投指出，节后首周A股指数微跌、结构剧烈分化。两项重磅增量：一是财政部安排5500亿元地方债结存限额；二是中欧贸易投资磋商机制第二次例会形成16项共识。风格上价值红利全面胜出。配置三条主线：高股息防御链（银行、石油石化、煤炭、交运、公用）；内需应用链（传媒、纺服、商贸、地产）；三季报业绩确定性（电池链、贵金属）。短期具备修复性反弹基础但力度或偏温和；10月三季报是决定四季度板块强弱的核心变量，建议红利为底仓、以政策与情绪驱动的内需/应用链和业绩确定性方向为进攻，对高估值算力硬件维持观望。
②华泰证券：AI有望重塑影视生产成本与IP开发模式
华泰证券研报表示，AI影视正从单点技术突破迈向工业化生产，全球影视产业有望迎来成本结构与内容供给模式的重塑。 2026年以来，国内视频模型在生成质量、推理效率与使用成本上持续突破，AI长剧及电影陆续进入上线、发行阶段；海外影视平台与AI原生公司加速将模型融入专业制片流程。AI影视的产业价值不仅在于降本增效，更在于降低内容开发门槛、提升IP复用效率，推动影视生产从单项目制向标准化、规模化生产演进。短期看，AI有望通过场景生成、视效制作及后期加工降低制作成本、提升项目效率；中长期看，规模化生产与跨语言内容开发有望拓宽IP商业化边界，催生AI原生内容及制作技术服务等新模式。具备优质IP储备、成熟制片体系与发行渠道的影视公司，有望率先将技术进步转化为内容产能与经营效率提升。
③中信证券：银行板块仍将演绎估值上行方向，全年绝对收益空间仍将延续
中信证券研报表示，国庆节后首周，避险资金流入银行，板块逆势跑赢主要指数。周末证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会，资本市场稳预期的政策信号明确。板块投资上，基本面视角，展望三季度及全年，预计息差和资产质量等核心变量保持稳定，经营格局稳定，盈利趋势积极。中期视角看，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，预计今明年行业ROE绝对数企稳，区间8-9%，助力板块估值提升，有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，银行板块仍将演绎估值上行方向，全年绝对收益空间仍将延续。
