[国信证券]机械行业2026年10月投资策略：三季报行情展开，重点关注业绩好的绩优个股

　　核心观点

　　9月行情回顾&重要数据跟踪：9月机械行业（申万分类）指数下跌8.53%，跑输沪深300指数2.75个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为41.09倍/3.21倍，整体估值水平仍在下降。9月钢/铜/铝价格指数环比变动+0.07%/-0.33%/-0.56%。

　　PMI（国家统计局9月30日数据）：9月制造业PMI指数50.10%，环比上升0.3个百分点，景气水平有所提升。装备制造业与高技术制造业PMI仍维持在扩张区间。

　　工程机械（中国工程机械工业协会9月8日数据）：2026年8月销售各类挖掘机19716台，同比增长19.3%。其中：国内销量7986台（含电动挖掘机184台），同比增长3.92%；出口11730台（含电动挖掘机60台），同比增长32.7%。

　　10月投资观点：重点关注产业趋势强、业绩预期好的绩优个股

　　核心观点：短期市场成交额缩量、震荡向下，建议优选业绩好&估值合理的标的：一方面全年维度持续看好AI相关资本开支的投资机会，重点关注产业趋势强、业绩预期好的细分方向，短期卡位好、预期经营加速向好的公司；另一方面重点关注阿尔法显著带动经营趋势改善向好、股价相对位置低的细分龙头。

　　科技方向：重点关注行业增速高&确定性高方向，看好重点关注【半导体设备】【AI液冷及上游设备】【光通信仪器&设备】及【3D打印】等细分方向，重点关注【飞荣达】【汉钟精机】、【乔锋智能】【创世纪】、【光力科技】【矽电股份】、【优利德】【鼎阳科技】【奥普特】等。

　　阿尔法个股：自下而上我们优选：1）报表质量好&账上现金充足&现金流好，业绩有明确较好增长或呈现加速向好趋势；2）具备显著阿尔法，结构性通过提升市场份额、出口增长、产品升级或品类扩张实现经营稳中向好增长的细分行业龙头公司，建议重点关注【柏楚电子】【怡合达】【华测检测】【恒立液压】【伊之密】【晋亿实业】等。

　　重点投资组合

　　1、AI基建：液冷设备-创世纪、乔锋智能、纽威数控；光通信仪器&设备-优利德、鼎阳科技、普源精电、奥普特、日联科技；制冷&液冷-飞荣达、申菱环境、蓝思科技；燃机-杰瑞股份、万泽股份、应流股份。

　　2、半导体设备：精测电子、矽电股份、强一股份、汉钟精机、精智达；

　　3、阿尔法个股：汇川技术、恒立液压、柏楚电子、怡合达、华测检测、广电计量、伊之密、奕瑞科技、豪迈科技。

　　4、人形机器人：恒立液压、飞荣达、汇川技术、蓝思科技、绿的谐波。

　　风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。