[东吴证券]宏观深度报告：AI如何影响我国就业？与美国有何差异？
核心观点：在人工智能产业推动经济增长的过程中，人工智能对就业也产生了创造效应和替代效应两方面影响，现阶段我们很难通过数据拆分出人工智能对就业的替代效应和创造效应孰强孰弱，而我国在产业结构和人口结构方面的优势为我国的就业市场形成了一定的“缓冲垫”，使得人工智能在短期对我国的就业替代作用明显弱于美国，但也需警惕人工智能在我国青年就业以及劳动力收入差距方面存在的风险。
产业层面：AI对我国就业的替代性冲击或较弱
产业结构：AI基建及出口需求对我国制造业就业形成红利。AI基建需求的增加以及大量的出口产品订单一定程度上转化为了我国制造业的就业红利。相比之下，美国更多的是人工智能相关产品的输入国，因此AI对美国就业的创造能力要显著弱于我国。
就业结构：服务业就业占比低指向AI对我国就业替代作用较弱。人工智能技术的普及更容易对服务业就业造成冲击，而2025年我国服务业就业人员比重约为46.5%，远低于同期美国的79.6%，因此在人工智能对就业替代方面的风险敞口也相对更小。更为重要的是，从服务业内部结构来看，我国服务业就业中家政和外卖等在内的生活性服务业就业占比相对美国更高，进一步降低了人工智能对我国就业替代的风险敞口。
工资结构：人力成本相较于AI部署成本更低。在美国高AI使用的企业中，每位员工分摊的年化AI Token开支在2026年5月已接近平均人力成本。与美国相比，2025年我国人工智能部署成本（大模型综合价格）大约是美国的17%，而劳动力平均年薪约为美国的11%，这意味着与美国相比我国劳动力成本相较于人工智能部署成本的优势更加明显，一定程度上也意味着AI对于就业的替代作用可能会弱于美国。
人口层面：AI对老龄化社会的就业冲击或更小
年龄结构：AI对老龄化社会的短期就业冲击或更小。一方面，生成式AI显著降低了高龄工作者对于领先技术的使用门槛，延长了高龄劳动者的劳动寿命；另一方面，老龄化社会的人口特征对应的就业结构性需求，天然构成了抵御人工智能对就业冲击的缓冲带。以日本为例，其医疗和养老相关的服务业就业人口占比显著较高，这使得日本劳动力整体的AI暴露度处于更低水平，就业市场的抗冲击韧性也相对更强。
城乡结构：AI对农村劳动力短期难以形成大范围替代。农村劳动人口由于非标准化工作场景以及成本等方面的因素难以在短期被AI取代，这也一定程度上缓解了AI对我国就业的替代作用。而相较于美国等发达经济体，我国目前城镇化率仍相对较低，因此农村劳动人口比重高于美国等发达经济体，这意味着整体而言AI对我国的就业替代作用会相对弱于美国等发达经济体。
关注人工智能对我国就业带来的潜在风险
一方面，人工智能对青年就业的替代作用相对更强。现阶段我国青年就业面临着总量压力较大、具有一定供需矛盾两方面因素的影响，人工智能对市场需求的影响可能会对青年就业群体造成一定影响。
另一方面，人工智能带来的技术溢价可能会造成短期内不同群体间收入差距的加剧。根据普华永道的统计数据，2025年掌握人工智能技术的就业群体平均获得了62%的工资溢价。而对AI有较大风险敞口的就业群体可能会面临收入下滑的风险。
风险提示：（1）预测数据存在误差的风险：部分数据源于海外机构预测，可能存在误差，导致结论出现偏差；（2）国内政策不及预期的风险：国内市场短期跟随环境波动，针对人工智能的政策推进节奏不及预期，导致结论出现偏差；（3）结论时间错配的风险：如将长期结论用于短期市场，可能存在时间错配风险，导致结论出现偏差。
