[方正中期期货]全球宏观周度策略报告

　　IMF在最新一期《世界经济展望》中，上调2026年全球经济增速预期0.1BP至3.1%，维持2027年3.4%保持不变；预计全球总体通胀率将在2026年显著升至4.7%，随后在2027年回落至4.1%。IMF指出全球经济活动颇具韧性，技术上行周期、缓冲措施和适应调整均减轻了地缘冲突引发的扰动，不过处于技术价值链之外的能源进口经济体面临最困难的前景。

　　IMF同时警告全球经济仍然面临经济下行的风险点——冲突进一步升级、对AI相关预期的下修、贸易紧张局势再度加剧以及财政脆弱性。反之，则有利于经济复苏。各大经济体的财政框架在应对破坏性冲击以及通过收入措施建立政策空间之时，必须取得更好成效。

　　IMF将2026年发达经济体经济增速预期提升0.4BP至2.1%，2027年维持1.8%保持不变；将2026-2027年新兴经济体和发展中国家的经济增速预期均下调0.1BP至3.7%和4.4%。可见看出，新兴经济体发展增速仍然显著快于发达经济体，但是地缘冲突、财政危机等宏观事件对于新兴经济体的冲击更为明显。

　　具体至主要经济体来看，IMF预计2026-2027年美国经济增速预期均保持2.3%；将2026年欧元区经济增速预期提升0.2BP至1.1%，维持2027年1.2%不变；将2026年英国经济增速预期提升0.3BP至1.3%，下调2027年0.1BP至1.2%；将2026-2027年中国经济增速预期均下调0.1BP至4.5%和4%。

　　IMF将2026-2027年全球货物和服务贸易总额分别上调1.1BP和0.4BP至4.6%和4.7%。