[华龙证券]计算机行业周报：国产算力业绩兑现验证高景气，看好AI智能体落地
摘要：
国产算力龙头2026年前三季度业绩预告密集落地，板块景气度得到业绩端验证。10月13日至10月16日，浪潮信息、海光信息先后发布2026年前三季度业绩预告，收入与利润均实现高速增长，我们认为国产算力产业正进入业绩兑现阶段，产业链确定性显著增强。同时，产业竞争正从单一芯片性能转向系统能力，沐曦单柜集成64卡的曦景S600、燧原云燧ESL64-O等超节点与集群方案密集发布，国产算力进入集群化竞争阶段。我们认为，业绩兑现、国产替代与集群化三重逻辑共振，国产算力产业链的确定性有望持续增强，建议关注芯片、服务器、云与IDC及算力租赁等环节。
政策顶层设计落地，关注“人工智能+”行动实施进展。10月9日，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》（下称《意见》）。《意见》在“推动科技创新和产业创新深度融合”部分，突出全面实施“人工智能+”行动。我们认为，本次《意见》与前期国务院印发的《关于深入实施人工智能+”行动意见》前后衔接，为AI应用渗透率进入加速兑现期提供了清晰的中长期景气锚点，算力、智能终端与智能体产业链的需求确定性显著抬升。产业侧，谷歌发布通用工作智能体GeminiAgent、OpenAI推出个人智能体Dot，海内外大厂密集切入智能体赛道；国内AI办公智能体头部产品月活跃用户已突破千万量级并保持高速增长，AI应用从工具走向生产力的产业趋势进一步确认。
投资建议：海光信息、浪潮信息2026年前三季度业绩预告高增验证算力产业景气度，国产替代加速推进叠加“人工智能+”政策红利，看好AI算力与AI应用两条主线的投资机会，建议关注具备自主算力供给能力的芯片与服务器龙头，以及具备行业Know-How的AI应用龙头。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产芯片及服务器：海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）；（2）云与IDC：润泽科技（300442.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、大位科技（600589.SH）；（3）算力租赁：协创数据（300857.SZ）、宏景科技（301396.SZ）；（4）AI应用：卓易信息（688258.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、能科科技（603859.SH）、汉得信息（300170.SZ）。
风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。
