可持续航空燃料（SAF）是用废弃油脂、农林废弃物、CO₂等非化石原料制成的航空燃料，与传统航煤分子结构相似，可直接掺混使用，全生命周期碳排放最高减少85%，是航空业碳中和核心手段，SAF价格为传统航煤的3-4倍，欧盟合规费进一步推高成本。
目前主流工艺是将废弃油脂（如地沟油）加氢脱氧转化为航空煤油(HEFA)，技术成熟且成本低，但原料依赖废弃食用油，欧盟计划逐步限制棕榈油等原料使用，长期突破方向是通过电解水制绿氢与CO₂合成燃料，减排量达99%，比较依赖绿电和碳捕集技术，目前成本还比较高，但未来有可能成为主力方向。

驱动逻辑

    政策强制应该是最大的驱动力，欧盟、英国2025年SAF强制掺混2%，英国2030年更是达到10%的目标，SAF减排量85%以上，欧盟碳关税倒逼航司采购，欧洲11月SAF FOB价格达2900-2920美元/吨，较年初涨58%，不过12月小幅回落至2300-2320美元/吨，仍较年初涨25%。
成本传导，全球地沟油年回收量有限，SAF产能扩张推升原料溢价，核心原料地沟油价格两年涨4倍，从1000元/吨升至6000元/吨，仍供不应求，掌握上游资源企业具备壁垒。不过随着工艺的进步，2030年HEFA成本或降至传统燃料2倍。
随着掺混比例提升+碳关税倒逼，机构预测2030年全球需求超过1500万吨，市场规模达2500亿，2050年超3亿吨，市场规模更是达到2万亿，国内需求起步可能还较少，目前还是出口较多占80%以上，国内2030年需求预计230万吨，2050年6649万吨

企业案例

生产

嘉澳环保（ST）：连云港50万吨SAF产能，获出口白名单，布局UCO资源。
海新能科：山东40万吨烃基生物柴油产能，异构技术升级，拓展日本市场。
鹏鹞环保：10万吨SAF出口欧洲，盘锦基地通过适航认证。
山高环能：国内最大餐厨垃圾处理企业（5660吨/日产能），UCO资源卡位优势显著。
朗坤科技：35个生物质项目覆盖一线城市，特许经营模式保障原料供应。
卓越新能：传统生物柴油龙头，泰国建10万吨HVO/SAF装置，国内龙岩10万吨HEFA产能可灵活调整产出比例。
中石化镇海炼化：国内首个SAF产能，与道达尔合作扩至23万吨，完成商用飞机首次SAF加注演示飞行。
君恒生物：民营首家商用SAF企业，现有20万吨产能，扩建60万吨2025年底投产，规划年加工100万吨废弃油脂。
海科化工：山东东营50万吨HEFA产能，获37万吨出口白名单，2025年投产，聚焦欧盟市场。 

易高环保：张家港基地26万吨SAF出口白名单，采用HEFA工艺，原料端绑定UCO回收企业。

设备/配套

建龙微纳：研发SAF异构化催化剂，突破核心工艺环节。
中石化：与道达尔合作推进HEFA工艺，镇海炼化23万吨产能投运。
中国航油：国内航油供应超95%，入股连云港嘉澳（10%），参与北京大兴等机场SAF试点加注，打通国内分销渠道。

原材料

山高环能：餐厨垃圾处理龙头，UCO核心供应商，日处理产能5660吨，规划扩至0.8-1万吨/日
朗坤科技：有机固废处理领先，布局35个生物质再生中心，与中石化合作生物柴油，切入SAF原料端。
卓越新能：生物柴油龙头，协同布局UCO回收，出口占比超60%。