摩根大通：人工智能投资核心问题已从技术可行性转向价值捕获

据格隆汇梳理，摩根大通发布2026年亚太科技、创新与增长大会预览文件，核心目标是向投资者介绍即将于2026年11月16日至18日在中国香港举行的年度会议，并阐述会议背景与关注焦点。

报告披露摩根大通全球股票研究覆盖评级分布（截至2026年10月3日）：增持占53%、中性占35%、减持占12%。

核心判断逻辑：报告指出，当前技术发展速度达到空前水平，公共云领域的讨论焦点已从服务器数量转向功耗规模（千兆瓦），全球最大平台正在构建支撑未来十年的计算基础设施；独立人工智能实验室正在推进模型在推理、编码和创造能力上的前沿，并开始展示可持续商业模式的雏形。

人工智能正从屏幕走向物理世界，自动化、机器人与具身智能正在将人工智能融入工厂、仓库、道路，并最终进入家庭；同时人工智能正在重塑数十亿用户日常使用的互联网平台，改变人们的搜索、购物、旅行、娱乐和支付方式。

报告认为，对投资者而言，关键不再是技术是否有效，而是价值将在何处、由谁、以及在什么时间框架内被实际捕获。为此，会议邀请涵盖公共云、独立人工智能实验室、自动化、机器人、具身智能和互联网等全价值链的领先公司，管理层将分享当前业务基本面及未来规划。

风险提示：本报告为会议预览文件，未列示具体风险提示及投资评级。