[国金证券]AI周观察：MiniMax和Kimi更新模型，Bloom Energy继续推进现场发电

　　摘要

　　MiniMax推出M3.1Flash，推理速度提速近3倍且成本骤降70%；月之暗面预热具备四档推理强度的KimiK3.1；火山引擎发布影视级视频模型Seedance2.54K，支持480P低成本样片验证与4K正片交付；谷歌则在Google Cloud上线智能体计算引擎ACE，为AI智能体提供秒级唤醒、硬件隔离的专属弹性计算环境。

　　Bloom Energy2026年第三季度实现营收12.36亿美元，同比增长138.1%，环比增长约16%，再创季度收入新高。按业务划分，产品收入达到10.74亿美元，同比增长约179%，环比增长15%，首次突破单季度10亿美元，占总营收的87%，成为最主要的增长来源。服务收入6760万美元，同比增长15%，环比基本持平。

　　风险提示

　　芯片制程发展与良率不及预期

　　中美科技领域政策恶化

　　智能手机销量不及预期