[东吴证券]电力设备行业深度报告：2026Q3基金持仓深度：电新重仓Q3总体下降，工控上升，电动车、光伏、风电、电力设备、储能板块均下降——基于14379支基金2026...
投资要点
新能源汽车：总体持仓下降，中游&整车&核心零部件&充电桩板块上升，上游锂矿、新技术板块下降
新能源汽车板块总体2026Q3持仓占总市值比重为3.42%，环比下降0.15pct。2025Q3—2026Q3持仓比例分别为5.28%、4.57%、4.39%、3.57%、3.42%。1）上游锂矿2026Q3整体持仓下降1.02pct至3.27%。2）中游板块持仓整体上升0.12pct至4.93%，电池、正极、隔膜、添加剂持仓上升，结构件、负极、六氟磷酸锂及电解液、铝箔、铜箔持仓下降。3）整车、核心零部件、充电桩2026Q3持仓上升。4）新技术板块2026Q3持仓下降0.82pct至2.73%，钠离子电池、复合集流体、固态电池持仓下降。
新能源：光伏、风电下降，核电上升
光伏板块2026Q3持仓占总市值比重环比下降至2.23%（-0.57pct），2025Q3—2026Q3持仓比例分别为4.18%、3.64%、3.51%、2.80%、2.23%。硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.02pct；2）硅片环节下降0.26pct；3）电池下降0.51pct；4）一体化组件下降0.11pct；5）逆变器环节下降1.81pct；6）辅材环节：支架、EPC、金刚线、石英坩埚持仓上升，胶膜、玻璃、设备、银浆持仓下降。
风电板块2026Q3持仓占总市值比重环比下降至2.86%（-1.37pct），2025Q3—2026Q3分别为3.46%、2.36%、5.08%、4.23%、2.86%。1）整机环节上升0.12pct；2）塔筒、海桩及锚链环节下降0.30pct；3）海缆环节下降2.81pct；4）铸锻件、结构件环节上升0.13pct；5）轴承、滚子环节基本持平；6）叶片及材料环节上升1.00pct。
核电板块2026Q3持仓占总市值比重环比上升至1.32%（+0.05pct），2025Q3—2026Q3持仓比例分别为0.73%、0.91%、2.14%、1.27%、1.32%。
工控&电力设备：工控、人形机器人板块持仓上升，电力设备、AIDC下降
工控&电力电子板块2026Q3持仓占总市值比重为4.58%，环比上升0.69pct。2025Q3—2026Q3持仓比例分别为6.21%、4.63%、4.56%、3.90%、4.58%。
电力设备板块整体2026Q3持仓占总市值比重为2.97%，环比下降0.20pct。2025Q3—2026Q3持仓比例分别为4.15%、4.15%、4.20%、3.16%、2.97%。
储能：总体持仓下降，电池、EPC上升，PCS、大储集成、户储/工商储下降
储能板块总体2026Q3持仓占总市值比重为3.98%，环比下降0.43pct。2025Q3—2026Q3持仓比例分别为7.26%、6.65%、5.45%、4.41%、3.98%。1）储能电池2026Q3持仓占总市值比重为6.15%；2）PCS板块2026Q3持仓占总市值比重为3.84%；3）大储集成2026Q3持仓占总市值比重为1.96%；4）户储&工商储2026Q3持仓占总市值比重为2.87%；5）EPC板块2026Q3持仓占总市值比重为0.22%。
风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金三季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。
