[华宝证券]银行理财周度跟踪：非银赎回互换便利落地，理财增配公募续创新高
投资要点
监管与行业动态：1、10月26日，人民银行公告设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF），采用“以券换券”方式提供流动性支持，适用对象限定为具有系统性影响的理财子公司与公募基金管理人，母行、证券母公司亦可作为操作对象。2、10月21日，中邮理财推出“T+0.25”早间到账，赎回款次日08:00前到账，赎回时效竞争进入小时级。3、三季度末理财存续规模35.37万亿元、环比增长5.08%，公募基金配置占比升至7.9%、连续两个季度创新高。
同业创新动态：招银理财发行招睿嘉鑫稳进（多元均衡）3号，固收端经南向通配置离岸人民币债券等境外固收资产，不占用QDII额度；增厚端以海外多资产ETF与量化中性构建两套低相关策略组合。
规模变动：截至上周末（2026.10.25），全市场理财产品存续规模为34.32万亿元，环比上升0.30%。
收益率表现：上周（2026.10.19-2026.10.25，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.09%，环比下降0.8BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.02%，环比上升1.2BP。上周，各期限纯固收和固收+产品收益率普遍上升上周金融街论坛释放政策利率换锚信号，央行随即公告开展隔夜逆回购，叠加资金面整体宽松，债市整体维持强势，10年期国债一度创阶段新低。权益方面，海外人工智能产业链利空与国内新能源龙头三季报不及预期叠加，市场连续下探，周五盘中创阶段新低后放量反弹，宽基ETF大额净流入与算力链龙头午间集中公告形成合力。股债跷跷板两度显现而幅度不对等，股市急跌时资金流向债市，反弹时仅带动长端小幅回吐。
破净率跟踪：上周，银行理财产品破净率2.21%，环比上升0.19个百分点，信用利差环比收敛0.66BP。
风险提示：本报告部分数据来源于第三方数据供应商，或为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非精确统计；文中意见及推测仅反映发布当日的判断；对具体理财产品的分析仅作策略研究之用，不代表推介，亦不构成投资建议；产品过往业绩不预示其未来表现。
