[东吴证券]人工智能主线周报：智元发布具身模型，看好智能化

　　行情总结：本周智能汽车指数+8.66%，除特斯拉+0.12%，除整车-3.84%。41只标的中7只上涨、34只下跌，特斯拉+7.41%，Momenta-20.25%。

　　本周变化：具身智能方面，智元发布精灵G2Max及Genie Master框架，并展示GO-3Preview、WITA-Omni和灵渠OS1.0；智驾方面，主线科技、佑驾创新、嬴彻科技分别与腾讯云达成合作；小鹏集团获批广州L4级Robotaxi示范运营资格，MONA L05正式上市。

　　投资建议：我们看好智驾板块。智驾是物理AI应用落地较快且规模广阔的场景，产业链多数环节仍具中长期配置价值。

　　建议关注：1）具备物理AI基座模型&芯片自研能力厂商：小鹏集团/理想汽车/地平线机器人/Momenta等；2）具备物理AI基座模型能力厂商：小马智行/文远知行/千里科技等；3）具备模型应用+场景深耕运营能力厂商：曹操出行/如祺出行/易控智驾/希迪智驾等；4）智驾产业链核心硬件环节：芯片（黑芝麻智能）+激光雷达（禾赛/速腾聚创）+底盘（耐世特/伯特利）+检测（中国汽研）+车灯（星宇股份）+玻璃（福耀玻璃）等。

　　风险提示：贸易战升级超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。