[山西证券]煤炭行业周报：煤矿复产持续推进，关注复产进度

　　投资要点

　　动态数据跟踪

　　动力煤：煤价小幅下跌。煤矿以安全生产为主，市场供应稳定。截至10月31日，环渤海动力煤现货参考价1015元/吨，周变化-1.84%；秦皇岛港动力煤平仓价772元/吨，周变化-0.26%。环渤海港口库存2491.2万吨，周变化-1.94%。

　　冶金煤：市场弱势震荡。煤矿复产持续推进，后续关注焦炭提降落地、钢厂利润修复及煤矿复产。截至10月31日，京唐港主焦煤库提价（含税）2430元/吨，周变化-2.8%；京唐港1/3焦煤价格为2010元/吨，周持平；日照港喷吹煤1750元/吨，周变化-4.37%。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别795.2万吨和760.98万吨，周变化分别-0.28%、-0.47%；

　　喷吹煤库存430.82万吨，周变化+0.77%。

　　本周观点及投资建议

　　投资建议：保供政策逐步发力，关注复产进度。进口煤增量尚存不确定性，基本面支撑煤价，关注政策容忍度。动力煤关注【中国神华】、【广汇能源】、【兖矿能源】、【陕西煤业】、【新集能源】、【昊华能源】、【华阳股份】、【晋控煤业】、【山煤国际】。炼焦煤方面，山西复产慢焦煤受益，关注【淮北矿业】、【平煤股份】。

　　风险提示

　　反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。