[华安证券]卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

　　本周观点

　　本周乙烷价格上涨，截至10月30日为1772元/吨，周环比+0.76%。

　　2.58%/+85.11%/+0.57%/+7.54%/+3.41%/+0.76%/+1.49%，天然气价格回落，周环比-10.32%。

　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸历史分位分别为

　　81.50/71.15/95.76/58.47/85.76/56.29%，整体处于中高分位区间。

　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。

　　我们持续推荐轻烃化工领先企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新项目投产空间巨大。

　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。