[西南期货]美联储10月会议解读：美联储按下暂停键，12月加息仍是大概率

　　10月美联储会议主要看点

　　美东时间10月28日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，将联邦基金利率的目标区间维持在3.75%至4.00%不变。这是美联储9月重启加息后的首次暂停，也是FOMC今年以来的第七次货币政策会议。决议符合市场普遍预期，会前芝商所（CME）工具显示，期货市场预计本次维持利率不变的概率超过90%。

　　不过，本次暂停并未改变市场对后续紧缩路径的判断。决议公布后，芝商所（CME）工具显示，市场对12月会议加息25个基点的概率定价在80%以上，多数机构仍将下次加息时点指向12月。

　　本次公布的决议声明较9月的上次会议声明调整幅度不大，但把经济评估由“稳健扩张”上调为“强劲扩张”，并继续指出生产率增长强劲、资本投资稳健。就业方面，声明表述为“就业增长与劳动力供给保持同步，失业率变化不大”。与9月声明中“本次加息将有助于通胀更及时回落”的表述不同，本次声明改为“更多信息的积累将帮助委员会确定适当的政策立场”。此外，声明明确“委员会将继续执行在银行体系中维持充足准备金的政策”，全文未提及缩表。

　　本次声明对通胀的表述依然强硬，延续“通胀仍然居高”的判断，并强调“委员会将实现价格稳定”。在暂停加息的背景下，这一措辞表明美联储并未因单月数据或政治因素放松对通胀的要求，而是选择留出观察窗口。

　　相比上次会议的九票赞成、三票反对，本次投票结果为十票赞成、两票反对。投反对票的是美联储理事库克和克利夫兰联储主席哈马克，二人均主张本次会议继续加息25个基点。这是库克2022年就任美联储理事以来首次投出反对票；哈马克则在7月会议上已因主张加息而投过反对票。此前同样主张加息的达拉斯联储主席洛根和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，本次未投反对票。有分析认为，二人可能与多数委员一样，预期美联储将在12月继续加息。