[国新证券股份]宏观周报

　　短期经济增长

　　10.19-10.25日所在一周，上游钢铁、建材、焦化行业景气小幅下降，炼化行业景气小幅上升。全国247家钢厂高炉开工率为80.40%，比上周下降0.09个百分点，产能利用率为87.21%，比上周下降0.51个百分点，日均铁水产量为232.25万吨，比上周减少1.34万吨。

　　短期通胀

　　根据农业农村部的数据，10月前27天，农产品批发价格200指数平均为113.33，比9月平均价格下跌2.76%；菜篮子批发价格200指数平均为113.22，比9月平均价格下跌3.39%。

　　短期资金利率

　　10月19—23日，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1天期、7天期、1个月期质押回购利率均小幅下跌。

　　10月19—23日，银行间1天质押回购利率平均为1.3033%，比上周平均利率下跌0.0142个百分点。

　　重要政策

　　中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，要求推动全链条贯通、全领域覆盖、全要素融通、全方位保障，形成科技创新和产业创新互融共促新格局。

　　国务院办公厅印发《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》。

　　国家发改委公布《对外投资管理办法》，自2026年12月1日起施行。八部门印发《产业基础能力提升“十五五”规划》。

　　中国人民银行宣布即将推动出台一系列政策措施，包括设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具、扩大常备借贷便利的适用机构范围、推动债券市场互联互通落地、便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务等。

　　证监会宣布高质量建设资本市场系列措施，包括同意首批18只主动ETF注册、支持证券行业并购重组和后续整合等一系列举措。

　　风险提示

　　地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。