[东方金诚]海外宏观周报：美欧日央行按兵不动，全球债市收益率多数下行

　　核心观点

　　全球：上周美欧日三大央行按兵不动。在货币政策平稳落地与股市抛盘引发的避险需求推动下，全球债市收益率多数下行。上周股市表现分化，美股三大指数收跌，欧洲、日韩股市上涨。上周WTI原油价格微跌0.3%至103美元/桶，黄金价格大跌2.5%至3913美元/盎司，白银价格暴跌7.1%，美元指数微升0.2%至101.97。

　　美国：上周公布的三季度GDP年化增长3.4%，超出预期，AI资本开支是核心驱动力。通胀压力同步回升，9月PCE同比3.6%（前值3.4%，5月以来最高），核心PCE同比3.1%（前值3.0%），油价反弹进一步推高能源通胀。上周美联储如期按兵不动，10年期美债收益率当周下行6bp至4.94%，连续第三周走低。

　　日本：上周日本央行维持基准利率不变，声明指出基础通胀已达到与2%目标相一致的水平，预计将继续保持在该水平附近，中长期通胀预期维持在2%左右；同时强调必须特别关注通胀向上偏离的风险。上周公布的10月东京都区部CPI同比+2.8%（前值+2.7%），环比+1.0%，核心CPI同比+2.6%（前值+2.7%），环比+0.8%，通胀压力持续。

　　全球资金流向：上周全球股票基金净流入73.57亿美元（前周81.47亿），债券基金净流入16.78亿美元（前周8.26亿），增幅明显。上周股票基金净流入规模居前的市场为美国、中国、日本，债券基金净流入规模居前的市场为美国、中国、加拿大。