[东方证券(香港)]财富管理周报：美国9月CPI超预期 中国社融延续偏弱

　　上周全球宏观数据：

　　美国：9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，为五个月来最大涨幅，高于市场预期的3.6%，较前值3.4%进一步扩大。核心CPI同比上涨2.6%，同样超出预期的2.5%，创五个月来最快涨幅。服务价格是推动核心CPI走高的关键因素，由于服务通胀通常具有更强的黏性，此次反弹令市场警惕通胀回落进程受阻，美联储进一步收紧货币政策的必要性随之上升。

　　美国：美国9月零售销售环比增长0.8%，大幅高于市场预期的0.3%，同比增幅达6.3%，表面看消费韧性仍在。剔除汽车及汽油后的零售销售仅增长0.2%，反映高油价对居民消费活动的挤出效应正在显现，能源开支挤占可选消费预算。考虑到油价高企态势短期难以缓解，后续零售数据大概率逐步回落。