[东方金诚]海外宏观周报：全球主要债市收益率普遍下行

　　核心观点

　　全球： 上周美联储主席沃什发言偏鸽， 美债收益率大幅下行， 全球主要债市收益率普遍走低， 其中， 10 年期美债收益率大幅下行 15bp 至 5.09%， 英债、 德债、 法债、日债收益率分别下行 10.2bp、 5bp、 7.3bp 和 13.1bp。上周全球股市剧烈分化， A 股上证跌 2.6%、深成指跌 6.6%，韩国综指暴跌 14.5%， 日经跌 5.4%； 欧股逆势上涨（英国+3.1%、 德国+2.1%、 法国+2.0%） ， 美股表现分化。 上周 WTI 原油价格大涨 9.4%至 99 美元/桶， 美元指数微跌0.4%至 101.78， 黄金价格基本持平于 4189 美元/盎司。

　　美国： 上周美联储主席沃什发言未对利率路径给出指引，市场 10 月加息概率一度跌破 15%； 但 9 月 CPI 同比 3.7%、核心 CPI2.6%， 双双超预期， PPI 同比 6.3%， 创四年最高， 数据公布后 10 月加息概率再度升温。 财政方面， 上周公布的 2026 财年赤字达 1.99 万亿美元（同比+12%） ，净利息支出首破 1 万亿美元至 1.05 万亿， 占税收收入超五分之一， CBO 预计利息支出或于 2028 年超越社保。

　　全球资金流向： 上周全球股票基金净流入 85.14 亿美元，债券基金净流入 5.86 亿美元， 较前周边际减少。 上周股票基金净流入规模居前的市场为美国、 中国、 中国台湾，债券基金净流入规模居前的市场为美国、 中国、 加拿大