[粤开证券]【粤开宏观】积极因素持续积累，资本市场稳健发展基础不断夯实

　　投资要点

　　近期，受外部环境变化、市场风险偏好波动以及部分前期涨幅较大板块调整等因素影响，A股市场震荡有所加大，投资者信心受到一定影响。但从宏观经济基本面、上市公司经营情况及资本市场政策环境来看，当前市场运行中积极因素正在持续积累。我国经济增长保持韧性，部分行业景气度和企业盈利有所改善，监管部门持续完善资本市场稳市机制，上市公司积极开展回购增持，为稳定市场预期、增强投资者信心和推动资本市场中长期平稳健康发展提供了重要支撑。

　　一、近期宏观经济与资本市场形势

　　近期宏观经济与资本市场总体呈现以下特征：

　　一是宏观经济保持韧性，新动能持续壮大，为资本市场提供坚实的基本面支撑。二是A股上市公司三季报亮点逐步显现，部分行业盈利改善增强市场基本面支撑。三是市场估值呈现结构性分化，部分优质资产中长期投资价值进一步显现。四是监管部门持续完善资本市场稳市机制，政策积极信号不断释放。五是上市公司积极推进回购增持，主动传递发展信心，助力稳定市场预期。

　　二、后市展望

　　展望后市，随着宏观政策持续落地显效、部分行业盈利改善趋势逐步明朗、中长期资金入市机制进一步完善，以及资本市场改革不断深化，多重积极因素有望形成合力，为市场信心持续修复和资本市场平稳健康发展提供更加坚实的支撑。

　　风险提示：宏观政策超预期、外部冲击超预期